棉市观察|皮棉基差居高难下 纺企分化加剧

中国棉花网专讯：据部分棉花贸易企业、疆内棉花加企反馈，受5月7日以来郑棉震荡上行及中美大幅降低双边关税水平、向市场传递出积极信号的拉动，加上90天关税缓冲期内我国棉制品对美国出口迎来“抢出口”的预期，国内棉花基差报价、一口价随之连续跟涨。由于业内担忧2025/26年度新棉上市前新疆高等级棉花供应偏紧，因此棉花基差不仅没有随郑棉反弹有所回调，反而稳中偏强。

5月18-19日，喀什、阿克苏、库尔勒等南疆库3129B级（断裂比强度28-30cN/tex）机采棉的基差680-850元/吨（对标CF2509，销售方负担1-3个月汽运出库费）；河南、山东、江苏、湖北等内地库3129B级（断裂比强度28-30cN/tex）机采棉基差1000-1375元/吨（销售方包出库费），同指标皮棉疆内外仓储库价差稳定在450-650元/吨。目前内地仓储库北疆棉花资源不仅挂单/报价相对偏少，而且基差较南疆皮棉显著偏高，成交维持在刚需状态。如5月19日，内地库3129B/3130B级（断裂比强度29-32cN/tex）机采棉的基差达到1550-1800元/吨。

随着《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方贸易关税重新回到了2025年4月2日之前的水平，加上美国对华小额包裹从价税率从120%降至54%的利好拉动，中国对美棉制品溯源出口呈现重启并加快恢复的趋势，棉花等原料采购也持续推进。一些规模以上、外向型纺企的开机率止降甚至小幅回升，抓紧赶前期搁置、延期或一度取消的输美订单，但大部分中小棉纺织厂新增订单随内需市场进入淡季而越来越少，限产的势头延续，纺企产销分化更加突出。